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货币战争五方面推高商品价格

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摘要:货币战争五方面推高商品价格

经济观察网 陈克新/文 今后经济生活中的一件大事,就是全球范围内的货币战争。所谓货币战争,实际上是世界主要经济国家,尽可能地推动本国货币贬值,以刺激出口,实现更多就业和经济增长。这场货币战的源头和主力军,都是美国政府,希图借此获取重大经济战略利益,为此引发了世界各国对自身利益的保卫战。

货币战争的结果,将从五个方面推高大宗商品价格。

第一个方面是美元持续大幅贬值,直接推高国际市场大宗商品行情。如上所述,美国是这场货币战的始作俑者。由于客观上的迫不得已,以及主观上的积极推进,今后美元持续性大幅贬值局面不可避免。预计一、两周内,对比一篮子货币的美元指数有可能跌至60关口附近,甚至出现更大跌幅。又由于美元作为国际市场商品主要计价单位和贸易结算货币的局面,短时期内难以改变,因此,美元汇率的大幅走低,势必直接推高国际市场石油、煤炭、矿石、金属、农产品等大宗商品价格和黄金价格。

第二个方面是人民币升值的“双刃剑”效应。因为一些因素的制约,在这场货币战中,人民币将出现较大幅度的升值。统计数据显示,从6月19日中国央行决定进一步增强人民币汇率弹性以来,不到四个月的时间(10月14日),人民币对美元累计升值近2.5个百分点。其中最近一个月的升值幅度为1.2%。由于目前及今后人民币升值预期已经形成,并且越发强烈。预计2011年内美元与人民币汇率有可能见到1:6,甚至更高水平。

对于大宗商品价格而言,人民币升值其实是一把“双刃剑”。虽然人民币升值后货币单位购买力提高,能够相应降低进口商品,尤其是原材料进口成本,大为缓解现阶段的成本型物价上涨压力。但与此同时,人民币大宗商品购买力的提高,对于国际市场大宗商品行情,又是一个极大的鼓舞。比如,今年9月中旬央行宣布增强人民币汇率浮动幅度后,就引发了国内外大宗商品价格的应声上涨。因此,人民币升值能否一定会降低中国大宗商品进口价格,还是一个不确定因素。关键在于,其升值所产生的进口成本下降,能否完全抵消美元贬值、“热钱”涌入、购买力提高所激发的价格涨幅。从今后大的趋势判断,这一形势不容乐观。在人民币升值的“双刃剑效应”中,推高价格的效应可能大于降低价格的效应。

第三个方面是商品货币升值,需要提高销售价格降低损失。一般而言,目前全球范围内各国货币可以大体划分为四类。一类是美元货币;另一类是欧系货币,主要为欧洲国家货币;再有就是亚洲货币,比如东亚的日本、韩国、日本、新加坡等国家货币;最后则是澳大利亚、巴西等大量出口资源产品国家的商品货币。

在上述国家货币中,因为澳大利亚等资源商品国家出口形势良好,收入大量增加。为了防范通货膨胀,被迫提高利率水平,进而导致了本币的急剧升值。有观点认为,按照现有趋势发展下去,澳元与美元的兑换比率有可能达到1:1。澳元、雷亚尔等货币的升值,将使得上述国家境内企业的大宗商品,比如铁矿石、煤炭、谷物等产品销售遭遇汇率损失,不得不通过提高销售价格加以弥补。

第四个方面是大量避险货币进入商品领域,显著增加保值性购买需求。实际上,债台高筑,滥印钞票不仅是美国,也普遍存在于欧元区国家和其它一些国家。货币战争的结果又是各国竞相货币贬值。在这种情况下,也就产生了货币持有者对于各国纸币(债券)都不信任的氛围。受其影响,相当一部分货币进入大宗商品、黄金领域投资避险,引发一段时期内相关商品领域中保值性、避险性购买需求的急剧增多,大幅推高价格行情。有关数据显示,自美国宣布实施数量宽松货币政策,推动美元贬值以来,国际市场黄金价格,其它如石油、有色金属、农产品价格等,均出现了暴涨。

预计在今后货币战的“硝烟”中,大宗商品领域中这种保值性购买需求有增无减,甚至会急剧增加。比如日本就会利用庞大的外汇储备,世界范围内抢购资源产品(包括资源权益),其它一些国家也会这样做。各方面避险货币的蜂拥而入,“大象踏进澡盆”,国际市场大宗商品行情可想而知。

第五个方面是投机资本乘机炒作,将价格行情推向极致。上述四个方面,构成了今后大宗商品价格坚挺扬升的重要基础。在此基础之上,投机资本挟裹成千上万亿资金乘机炒作,可以将黄金与所有大宗商品价格推向极致。有关数据显示,目前全球汇市每天的交易量就达到1.5万亿美元,大宗商品期货和现货市场中交易资金亦为巨大。这些资金彼此之间快速流动,推波助澜,大宗商品价格势必剧烈波动。据此预计,2011年内我们有可能见到更高价位的黄金价格、石油价格、铁矿石价格、有色金属价格、农产品价格等等。其中黄金价格有可能达到1500美元/盎司,石油价格达到100美元/桶。

中国是国际市场大宗商品的最重要买家,中国制造对于大宗商品进口依赖度较高,平均在40%以上,高的超出6成。国际市场大宗商品价格的大幅上涨,当然会提高中国的原材料进口成本,进而提高中国制造成本,推高整体物价水平。如果今后出现极端灾害气候、严重病虫害,以及重大地缘政治事件,中国物价涨幅就有可能大大超出预期。对此,必须未雨绸缪,积极防范,不能够因为部分加工制造业产能过剩而掉以轻心。

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